這年頭有錢(qián)才是大爺，沒(méi)錢(qián)寸步難行。唐山槽鋼廠(chǎng)也是深諳此道，隨著(zhù)金三銀四的幾波上漲行情，許多之前待產(chǎn)停產(chǎn)的鋼廠(chǎng)紛紛開(kāi)始復產(chǎn)增產(chǎn)。但是好景不長(cháng)了，這不，到了五月，行情每況愈下，唐山槽鋼偶爾掙扎幾下，想要在漲起來(lái)，但最終還是沒(méi)能抬起頭。

　　唐山槽鋼價(jià)格一跌，鋼廠(chǎng)也難受啊。本來(lái)一噸三四百的元利潤，現在越來(lái)越少了。但是鑒于前期積累的利潤加上自己想撐一把的愿望，短時(shí)間內鋼廠(chǎng)還會(huì )硬著(zhù)頭皮生產(chǎn)的，畢竟還沒(méi)到虧損的底部。下面我們就從鋼廠(chǎng)生產(chǎn)的角度去探究一下未來(lái)原料成本的價(jià)格走勢及后市鋼價(jià)將如何發(fā)展。

　　隨著(zhù)唐山槽鋼供需關(guān)系逆轉，4月下旬以來(lái)鋼價(jià)震蕩下行。截至5月19日，螺紋鋼價(jià)格指數2461元/噸，累計下跌19.7%;熱卷價(jià)格指數2708元/噸，累計下跌16.3%;進(jìn)口礦價(jià)格指數423元/噸，累計下跌18.9%;廢鋼價(jià)格指數1445元/噸，累計下跌5.1%;焦炭價(jià)格指數970元/噸，累計上漲26.7%�？傊�，現在基本上前期漲的現在跌也都差不多了。

　　盡管礦價(jià)與鋼價(jià)同步走低，不過(guò)由于發(fā)改委出臺276個(gè)工作日制度，煤焦資源緊缺推動(dòng)焦炭上漲，導致鋼材成本降幅小于鋼價(jià)，鋼廠(chǎng)盈利大幅縮水，螺紋鋼噸鋼毛利不到百元，已處于盈虧邊緣。雖然鋼廠(chǎng)有意打壓焦炭?jì)r(jià)格，奈何受原料端焦煤市場(chǎng)走強及“雙焦”現貨緊缺，短期內焦炭?jì)r(jià)格仍維持堅挺。

　　根據歷史數據，除非政府強制性限產(chǎn)或鋼廠(chǎng)大幅虧損，否則唐山槽鋼廠(chǎng)很難主動(dòng)減產(chǎn)。短期內，鋼廠(chǎng)高爐產(chǎn)能利用率還在進(jìn)一步上升。不過(guò)，Mysteel調研64家鋼廠(chǎng)進(jìn)口礦庫存使用天數已降至23天，逐漸放緩原材料采購。且中長(cháng)期來(lái)看，隨著(zhù)淡季行情的深入，鋼廠(chǎng)去庫存壓力進(jìn)一步攀升，最終因降價(jià)出貨而虧損，迫使其減產(chǎn)，進(jìn)而影響到鐵礦石需求。

　　從鐵礦石供給情況來(lái)看，一方面，國內大型礦山明顯放緩復產(chǎn)步伐，中小型礦山復產(chǎn)力度較弱，5月份國產(chǎn)礦供給壓力不大。截至5月13日，大型礦山產(chǎn)能利用率59.5%，較4月末略微提升0.3個(gè)百分點(diǎn)。另一方面，澳洲發(fā)往中國的鐵礦石每周維持在1100-1200多萬(wàn)噸的高位，預計5、6月我國進(jìn)口鐵礦石同比小幅增長(cháng)。

　　此外，美元指數回升預期強烈以及鐵礦石期貨處于持續貼水狀態(tài)，均抑制鐵礦石現貨價(jià)格。美國聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )認為，如果美國第二季度經(jīng)濟增長(cháng)加速，就業(yè)市場(chǎng)持續改善，那么6月份可能加息，美聯(lián)儲提振走強，對大宗商品價(jià)格利空。截至5月19日，鐵礦石期貨1609合約收盤(pán)價(jià)367元/噸，較青島港61.5%澳粉貼水38元/噸。

　　總體來(lái)看，由于唐山槽鋼價(jià)格尚高于鋼廠(chǎng)的邊際成本線(xiàn)，只能硬著(zhù)頭皮繼續擴產(chǎn)，停產(chǎn)對其造成的損失更大，短期鋼價(jià)承壓仍重。同時(shí)，因利潤大幅縮水，鋼廠(chǎng)5月以來(lái)開(kāi)始壓縮原材料庫存，預計6、7月份進(jìn)口礦庫存使用天數進(jìn)一步降至21天，7、8月份全國鋼鐵產(chǎn)量將明顯下降。當前鐵礦石處于供大于求格局，預計后期礦價(jià)仍有回落空間，62%澳洲粉礦或跌破50美元/噸。而成本回落，對鋼價(jià)底部支撐將會(huì )減弱，后期鋼價(jià)弱勢運行仍將是大概率事件。